融资超1875万美元，如何猛撸Berachain唯一龙头Infrared

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

上周一，Berachain 正式上线了流动性证明（PoL）机制，该机制旨在解决传统 PoS 区块链中存在的激励错配问题，通过内置类似 Curve veCRV 的贿赂模型，在公链层级直接创造激励飞轮。

关于 PoL 的详细机制，可参阅《详解 Berachain PoL 机制：比 Curve 更激进的贿赂模型》一文中的详细解释。本文的重点在于 Berachain 生态当前的唯一龙头 —— 实时 TVL 排名第一的基础协议 Infrared Finance。

Infrared Finance 的定位是 PoL 机制下的流动性质押协议。

自 2024 年 1 月以来，Infrared Finance 已先后完成三轮融资：

• 2024 年 1 月，Infrared Finance 宣布完成 250 万美元种子轮融资，Synergis 领投，NGC Ventures、Tribe Capital、CitizenX、Shima Capital、Dao 5、Signum Capital、Ouroboros Capital、Decima、OakGrove Ventures、DoraHacks、TenzorCapital、AlexShin、AlbertChon、CharlesLu、Mr.Block、ChrisSpadafora、DCFGod 等参投。

• 2024 年 6 月，Infrared Finance 再次宣布完成战略轮融资， Binance Labs 作为唯一资方参投，具体金额未披露。

• 2025 年 3 月，Infrared 宣布完成 1600 万美元 A 轮融资，Framework Ventures 领投，Citizen X、Halo Capital、No Limit Holdings、NGC Ventures 和 Selini Capital 参投。

区别于传统 PoS 网络，采用了 PoL 机制的 Berachain 拥有两个原生代币 BERA、BGT —— 其中 BERA 用于 gas 和质押，BGT 则用于治理和和激励调配，BGT 不可转移及交易，仅可单向转换为 BERA，但 BERA 不可逆向转换为 BGT。

针对这一特殊架构，Infrared Finance 推出了针对 BERA 和 BGT 的两种流动性质押代币 iBERA 和 iBGT。

iBERA 很好理解，你可以直接把它当作类似于 Lido stETH 或 Jito jtoSOL 这样 LST 即可。iBERA 暂不支持逆向赎回，但未来会开放赎回渠道。

关键在于 iBGT，由于 BGT 无法交易，所以用户不可主动将 BGT 质押为 iBGT，而是只能将流动性（比如 BEX 等 DEX 的 LP 代币）质押至 Infrared Finance，Infrared Finance 会利用通过这些流动性所获取的 BGT 激励 1: 1 生成 iBGT 并发放给用户 —— 简单来说，就是用户原本在 Berachain 上提供流动性会获取 BGT 激励，但通过 Infrared Finance 质押流动性后，BGT 会给到 Infrared Finance，用户则将获得 iBGT。iBGT 可自由交易，但由于 BGT 的流动性受限，所以永远无法逆向赎回为 BGT。

其次是 iBGT 的获取，这一步需要用户质押 Berachian 上各大 DeFi 协议的流动性代币，比如 BEX、Kodiak 等等。

在获得了 iBGT 激励之后，用户可以选择将 iBGT 再次质押，以获取更高额的激励回馈（当前为 191.75% ）。

除了上述协议内的获取路径之外，用户还可以直接在二级市场购买 iBERA 和 iBGT，不过由于 iBGT 的获取存在较大限制，且后续激励较高，所以当前 iBGT 较 BGT（BERA）存在明显溢价，因此更建议用户通过提供流动性的方式获取。

值得一提的是，目前 Pendle 也开通了 iBERA 和 iBGT 的池子，且年化极为可观（iBGT 最高可达 541% ），所以另一种潜在参与模式是“现货入池，等额合约开空”的对冲策略，可在参与交互的同时赚取可观的年化收益。

作为整个 Berachain 生态融资规模最大、TVL 最高的基础协议，Infrared Finance 的后续发展预期将与 Berachain 高度捆绑。若看多 Berachain 独特的 PoL 庞氏机制，长线使用 Infrared Finance 或许是一个更具性价比的选择。