Author: Georgia Jansen | Editor: Georgia Jansen

1. 比特币市场

比特币市场图片

本周比特币处于宽幅但可控的区间内运行，10 月 6 日触及 $126,198.07 的历史新高后回落，至 10 月 10 日约 $121,048。较周一峰值回落约 4.08%，整体围绕 $120k–$126k 区间震荡。市值约 $2.41 兆美元，最近 24 小时交易区间为 $119,812–$123,739，显示周末前多空双方仍在积极博弈。

Phase 1: 突破前的盘整与新高（10 月 4–6 日）

以接近 $120k 开始，本周价格稳步走高，于 10 月 6 日创下 $126,198.07 的新高。自 ~$120k 区域上行约 5%，与更大级别上升趋势的延续相符。该阶段特征为顺势买盘与动能延续，现货引领、衍生品跟随。

Phase 2: 创新高后的回撤（10 月 6 日晚–10 月 8 日）

触顶后价格回撤，至 10 月 8 日回落至 $121k 低位附近。从 $126,198.07 峰值至 ~$121k，跌幅约 4%，与当前较 ATH 低 4.08% 大体一致。这属于典型的突破后消化：新高位置的获利了结、动能回落、回抽至前期突破带。

Phase 3: 反弹尝试与区间拉锯（10 月 8–9 日）

自 10 月 8 日低点起，比特币多次反弹至 $123k 中位区间，但卖压再现。盘中重叠的 K 线与一串更低的高点表明买盘存在，但力度尚不足以迫使价格完全重测 $126k。

Phase 4: 围绕 $120k 一线的整理（10 月 9–10 日）

最近 24 小时 $119,812–$123,739 的区间刻画了当前均衡：买方在心理关口 $120k 严守，而上行在数千美元之上受阻。临近周收，$120k 仍是现货需求反复出现的关键位；上方 $123k–$124k 为阶段性阻力，再上为 $126,198.07 的历史高点。

接下来关键：

若能在 $120k 之上企稳并走出更高的低点，重测 $126,198.07 的概率仍在；而若有效跌破并日线收于 $120k 下方，意味着更深的消化，价格可能探向前期需求带再谋上行。鉴于 10 月 6 日的强势突破与目前仅约 4% 的回吐，只要 $120k 持续吸引逢低买盘、且未在周线低位收盘，路径仍偏向中性至建设性。

2， 市场动态与宏观背景

资金流向

1，BTC ETF 资金流

本周比特币 ETF 资金动向：

10 月 6 日：+$1.2052B

10 月 7 日：+$0.8756B

10 月 8 日：+$0.4407B

10 月 9 日：+$0.1978B（截至撰稿时）

ETF 流入/流出图

资金趋势特征：连续四日净流入；动能趋缓但未逆转。

本周前四日均录得正向净流入，累计 $2.7193B，延续了 ETF 的强劲吸纳趋势；

尽管日度流入规模逐步下降（$1.2B → $0.9B → $0.44B → $0.20B），但仍显示机构在高位稳步加仓，而非畏高或减仓。

2，全球 ETP 资金趋势

依据最新的 CoinShares 周报，全球加密资产 ETP 上周录得近 $6B 的净流入，创下单周历史新高，推动管理资产（AUM）升至 $254B。

这股强劲的资金涌入主要由比特币突破至 $125,750 的纪录高位带动，美国贡献了约 $5B 的单周净流入。

全球资本持续流入与比特币相关的产品，凸显机构对新高行情的信心与配置需求。

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3. 链上与市场流量指标

交易所比特币储备降至近 6 年低点

据 Glassnode，交易平台持有的比特币供给仅略高于 280 万枚，接近 6 年来最低，显示长期持有者持续将币移至冷钱包，进一步减少流通筹码。

UTXO 数量降至周期低位，指向再累积阶段

据 NewsBTC 报道，未花费交易输出（UTXO）数量降至约 1.666 亿，自 2024 年 4 月以来最低。分析指出该指标通常与价格反向移动，反映长期持有者专注“囤币”，指向策略性再累积阶段。

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技术指标分析

相对强弱指标（RSI 14）

据 Bitbo 数据，截至 10 月 10 日，比特币 14 日 RSI 为 66.02，处于轻度超买边缘。RSI 介于 60–70 通常反映强势上行动能，但若持续高于 70，可能预示短期回撤风险上升。

RSI 近期自约 62 升至 66，显示多头本周显著增强且买盘动能持续。随着 RSI 接近 70 的上沿，若价格在高位横盘而 RSI 未能创新高，可能形成动能背离，提示短期回撤或区间震荡的风险升温。总体而言，市场仍处强势状态，但需留意短线过热。

比特币 14 日 RSI 图

移动均线（MA）分析

MA5（5 日）：$123,228

MA20（20 日）：$117,797

MA50（50 日）：$116,670

MA100（100 日）：$114,988

现价：$121,365.80

MA5、MA20、MA50、MA100、M200 图

从均线结构看，短、中、长周期均线保持多头排列，价格位于各关键均线上方，表明中期趋势依然坚实向上。

过去 7 天，MA5 充当抬升式支撑，引导价格上行。10 月 7–9 日，比特币多次在 MA5 附近获得支撑并强势反弹，最终于 10 月 9 日在 $124,000 附近形成阶段高点。

目前价格略低于 MA5，但依然显著高于 MA20 与 MA50，意味着短线动能有所放缓但未破坏更广阔的上行结构。若能重夺 ~$123,200（MA5），有望再度测试 $124,000 阻力区；若跌破 MA20（~$117,800），短线回调压力将上升。

简言之，均线系统仍健康，MA20–MA100 稳步向上，显示中期结构稳固；短线关注 MA5 的得失，它或决定价格是在高位盘整还是重启突破。

关键支撑与阻力

支撑：短线关键支撑位在 $120,250 与 $121,000 区域。10 月 10 日回撤中，价格在 $120,250 附近获得有力支撑并止跌，显示该位已成为短线逢低承接带。10 月 8 日价格曾短暂下探至 ~$120,880，但很快企稳回升，进一步强化 $121,000 区域作为支撑的有效性。该带已成近期多头根据地；若其失守，短线回调风险明显升高。

阻力：初步阻力集中在 $122,000，下一道关键阻力在 $124,000。10 月 9 日上攻止步于 $124,000 并回落，显示该处抛压沉重。10 月 8 与 9 日多次尝试上破 $122,000 未能站稳，说明虽然上行动能尚可，但仍需要更多成交量配合。至 10 月 10 日，比特币在 $121,000–$122,000 区间整理，成交趋于平静，市场等待下一次方向选择。

综合

技术面——健康的均线结构与坚挺的 RSI——指向中期上升趋势延续。但连续上行后，短线动能显得偏疲，价格在高位震荡整理。

若价格能在放量下突破 $122,000 并企稳，上行有望重测 $124,000–$125,500 区域；相反，若 $121,000–$120,250 失守，或将回撤至 MA20（~$117,800）附近。

市场情绪分析

截至 9 月 26 日，恐惧与贪婪指数为 54，处于“中性至偏贪婪”，显示整体情绪谨慎乐观。投资者仍对短期波动保持警惕，但信心未明显削弱。

回顾 10 月 4 至 10 月 9 日，日度读数分别为：59、58、59、62、55、58，整体在 54–62 区间波动。相对宽幅的摆动体现出对价格变化的敏感度，投资者在“观望”“追涨”“谨慎”之间快速切换。

周初指数在 59 附近的“温和贪婪”，反映风险偏好建设性上升。上半周随价格稳步攀升指数走高。10 月 7 日价格创新高，指数升至本周峰值 62，市场普遍预期上行延续。下半周，比特币震荡回落，同时美联储会议纪要显示对未来降息节奏存在分歧，引发对宏观流动性的担忧。情绪降至 55–58 区间，由短暂乐观转为谨慎观望。

总体而言，周内情绪由乐观转向谨慎，凸显投资者对宏观政策与价格波动的高敏感性。在宏观不确定性仍存的背景下，情绪波动或继续主导短线走势。

恐惧与贪婪指数图

宏观背景

FOMC 会议纪要

9 月 16–17 日会议的纪要于 2025 年 10 月 8 日发布。官员们对进一步降息仍持谨慎态度：虽普遍对年内更多宽松持开放态度，但也强调对通胀再加速与劳动力市场韧性的担忧，使得降息的时点与幅度存在不确定性与争论。对加密与其他风险资产的含义：市场正在重新评估宽松的概率，短期内货币政策的支撑可能更弱或更波动。

美国联邦政府停摆持续；多次参院投票未果

10 月 8 日，参议院就短期拨款法案（CR）进行第六次投票仍未通过，使停摆进入第 n/第八 天（按发布日期计算）。僵局涉及军人薪酬、医疗补贴等议题。直接宏观影响包括短期财政不确定性、部分经济数据与政府服务延迟，以及对市场情绪的拖累（尽管美元走强显示市场更关注他处风险与避险流向）。

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SEC“创新豁免”推进

SEC 主席 Paul Atkins 表示将推进“创新豁免”的规则制定，目标在 2025 年底或 2026 年一季度进入正式立法程序。他在曼哈顿发言称，联邦政府停摆可能放缓进程，但仍将其作为优先事项，并欢迎国会在相关法案（如 GENIUS）方面的努力。市场解读：若最终落地，明确的“创新豁免”将显著提升合规数字资产创新的可预期性，从长期看利好机构活动与比特币主流化；短期仍取决于监管文本与政治摩擦。

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美元接近两个月高位

周三美元对 G10 同行走强，接近两个月高点，因亚太与欧洲的财政与经济担忧拖累相关货币。对冲基金增持对欧元与日元的看空期权，助推美元强势。尽管美国政府停摆仍在进行，但他处的负面进展盖过其拖累，市场重新评估美国宏观前景。

强势美元通常压制以美元计价的风险资产（包括比特币）。美元走强往往反映风险厌恶上升与资金回流美国，短期可能限制比特币上行空间。

3. 算力变化

本周比特币网络算力在 CoinWarz 的 1 个月图上于明晰的区间内波动，期末附近的头部估计值为 1.040 ZH/s（区块 918,389）。过去 7 天，图上读数总体在高 900 EH/s 区间与低至中 1.1–1.2 ZH/s 区间之间运行（1 ZH/s = 1,000 EH/s）。其模式更像快速的盘中摆动，而非单边趋势，符合矿工削峰填谷、临时维护与地区电网动态在短时段改变可用电力、进而影响矿场开关机的特征。

Phase 1: 周初回落至 1.0 ZH/s 一线附近的“降温”

在 10 月 3–4 日前后，曲线下探至 ~1.0 ZH/s 水平，偶有短暂跌破。这类走弱常见于部分机群短时维护或电价信号促使矿工数小时内主动限产。运营含义直观：算力回落时，区块平均生成间隔可能小幅高于 10 分钟，直到算力回流；内存池压力短暂升高，推动手续费上行。对矿工而言，若手续费上扬，短促的算力回落反而可能提升单哈希收益，因为在线哈希在该窗口的竞争对手减少。

Phase 2: 周中扩张至 1.1–1.2 ZH/s 区域

约在 10 月 5–8 日，曲线多次快速抬升，多处波峰逼近 1.2 ZH/s 的网格线。这通常反映（a）先前限产的产能回归，（b）机会性新增设备上线，（c）更有利的电力条件降低边际用电成本。网络层面效果是区块间隔重新收敛至 10 分钟目标、内存池清空更快。对矿工而言，更高的算力压缩了单位哈希的预期 BTC 产出，意味着需要维持更低的电价才能守住利润。反弹的迅捷说明当下可迅速切换的算力储备仍然充沛。

Phase 3: 周末前的拉锯与回归 ~1.0–1.1 ZH/s 的均值

临近 10 月 9–10 日，曲线自周中高位回落，重新滑向 ~1.0–1.1 ZH/s 区域。这种推拉特征常见于接近地区电网约束边缘或面临滚动维护周期的环境。运营上，区块时间大致围绕目标波动而无持续性偏离。对矿工而言，这种反复突显动态负荷管理、灵活电力合约与地域多元化布局在平滑短周期营收波动上的重要性。

这些摆动为何重要——难度、手续费与矿工经济：比特币难度每 2,016 个区块调整一次，以锚定 10 分钟的平均出块时间。周度的算力波动会影响该 2,016 个区块的完成速度，从而影响下一次难度调整的方向与幅度。若当前周期的平均算力更接近本周所见的中值（约 ~1.0 ZH/s），则难度压力大体与近几次一致；若网络更多时间停留在较高的波峰（~1.1–1.2 ZH/s），则倾向于上调。手续费也与算力互动：短暂下探会因出块放缓而抬高平均手续费，而持续的高算力则更快清空内存池、缓解手续费压力，其他条件不变。

驱动因素：

如此量级的短期算力波动，多由电力市场与天气因素（热浪、风暴、输电受限）以及计划性或应急性维护共同解释。机型结构亦重要：新一代矿机占比更高的矿场在限产后回升更快；而浸没式冷却场站在热应力下的热响应更紧致。本周曲线多峰表明矿工在主动调度负荷，而非遭遇长时间停机。

风险与韧性： 拉锯式一周的主要运营风险，是与出块时间短暂漂移相关的手续费营收波动。韧性来自矿工对电力成本的套保、获取需求响应收益以及自动化限产能力。网络层面，本周约高 900 EH/s 到低 1.2 ZH/s 的“带状”表现，说明算力并未结构性地向上或向下偏离，而是在电力与天气噪音消解期间周期性呼吸。若延续此态势，难度应保持在走廊内，而非出现超常波动；手续费市场在无异常链上需求冲击时也会趋于常态。

展望：

基准情景是算力继续在 ~1.0 ZH/s 附近的中枢窄幅震荡，在电力条件有利时盘中脉冲至中 1.1 ZH/s 区域。在该情景下，区块时间应总体接近目标，下一次难度变化大概率温和。偏多情景是更多时间停留在本周观察到的上沿（靠近 1.2 ZH/s 网格线），意味着增量产能上线或限产减少；这将倾向推动难度上调、略微压缩单位哈希的 BTC 产出。偏空情景是因电力市场趋紧或维护延长而多次跌破 ~1.0 ZH/s 一线；这会拉长平均出块时间，直至下一次难度调整，同时短期支撑留在线上的算力获取更高手续费收入。

图表顶部显示的数值（区块 918,389 的 1.040 ZH/s）由近期出块时间推算而来；短期算力估计天然波动，更适合作为区间而非单点来解读。1 个月视图中的可视区间即提供了这种语境：一侧多次接近低 1.2 ZH/s 带，另一侧多次探向高 900 EH/s 带。将其理解为“会呼吸”的网络，而非线性趋势，更有助于运营与风控决策。

比特币Hashrate图片

4. 矿工营收

本周比特币矿工收入保持稳健，比特币 Hashprice 指数在 7 日视图中大致维持于每 PH/s-日约 $50.5 至 $52.7 的窄幅区间；YCharts 最新读数显示 2025 年 10 月 6 日网络单日总营收为 $58.60 百万美元。就实务而言，一支 100 PH/s 的机群在本周极值下的日度毛收入约为 $5,050–$5,270（未扣电费与矿池费）。其形态与现货与网络算力的拉锯相呼应，以快速的盘中波动为主，而非单边趋势。

Hashprice 指数图片

Phase 1: 自 $50.5 一线的周初抬升（10 月 3 日）

周初指数在 $50.5 每 PH/s-日的下沿短暂徘徊，随后数小时快速抬升至 ~$51.9。该台阶式上行使单位哈希的美元收入在数小时内提升约 2.5%，对电价敏感的运营者很有意义。反弹与周初更坚挺的现货行情同步，对以 USD 计价的 hashprice 直接形成支撑。

Phase 2: 10 月 4–5 日横向偏强，伴随一次盘中急拉

10 月 4 日至 5 日期间，hashprice 多数时间在 ~$51.3 与 ~$51.8 之间震荡，随后在 10 月 5 日晚短暂拉升至 $52.5 每 PH/s-日上方后回落。此类短促的上冲往往来自更强的现货与/或瞬时走高的手续费，从而抬升矿工以美元计的实际收入。即便是从 $51.5 到 $52.5 的一小时级别跳升，也为每 PH/s 每日多带来约 $100 的收入，规模化后影响可观。

Phase 3: 周度高点与快速回吐（10 月 7 日晚–10 月 8 日早）

本周最强区段出现在 10 月 7 日晚至 10 月 8 日初，hashprice 攀至区间上沿 ~$52.7 每 PH/s-日后迅速回落至 ~$51.0 下方。该两步走在不足一日内形成约 3%–3.5% 的摆动。对电价对冲充分但价格未对冲的运营者，毛利会直接体现出这种鞭打；以短结算周期结算的矿池会更快将此波动反映到出款中。

Phase 4: 区间中位的拉锯与周末前的小幅下探/回升（10 月 8–10 日）

在 10 月 8 日初的回撤后，hashprice 回升至 ~$52 区域，随后在 ~$51.0 与 ~$52.0 之间震荡至 10 月 9 日。10 月 9 日晚至 10 日清晨短暂下探至 ~$50.8，随后于 10 月 10 日早间回升至 ~$51.2。本周以区间中部收官，显示矿工以美元计的单位收入既未显著恶化，也未加速改善。

对矿场现金流的含义：

在该观察区间内，一家 1 EH/s（1,000 PH/s）规模的运营若按该支付率运行，则理论日毛收入在 $50.5 百万至 $52.7 百万美元之间波动，这说明每 PH/s-日仅 $2 的变化对超大型机群也极具敏感度。对多数中小规模场站而言，本周 $50.5–$52.7 的区间意味着温和但可感知的日度收入波动，需要与固定电力承诺与限产机会相平衡。

驱动因素：

Hashprice 指数内嵌三大变量：BTC 价格（正向）、交易手续费（正向）与难度/竞争（上升时为负向）。本周盘中走强与周初、周中现货的相对坚挺一致；快速回吐与现货的急速反转及网络算力在高 900 EH/s 至低 1.2 ZH/s 区间内的反复切换一致。这些条件在无需机群规模发生结构性改变的情况下，就会压缩或扩张单位哈希的美元收入。

风控要点： 在 ~$51–$52 的多数时间里，能在薄利时灵活限产或据小时电价移位负荷的运营者，能在高支付窗口提升收益捕获。相对地，固定电价合约提供可预测性，但较难吃到盘中价差。矿池选择与结算周期也很重要：较短结算更快传导波动，较长结算更能平滑周度波动。

下周展望： 若 BTC 维持近期区间且算力仍然拉锯但可控，基准情景是 ~$50–$53 每 PH/s-日走廊延续。上沿向高 $52 至低 $53 的推进更可能需要现货进一步上行或手续费的暂时抬升；若算力更多停留在本周上沿或现货回撤，则回到低 $50 的概率上升。规划上，矿工宜以 ~$50 关口进行现金流压力测试，并考虑需求响应收入或短期限 BTC 对冲以缓冲 hashprice 的快速反转。

矿工营收结论： 头部的美元营收环境仍具韧性，最新网络日营收为 $58.60 百万美元，单位经济多数时间位于 ~$50.5–$52.7 每 PH/s-日的窄幅带。这一组合支持高效机群的稳定毛利，并将工作重心放在电力成本纪律、开机时长与矿池/结算优化，而非生存性盈利问题。除非 BTC 价格出现决定性破位或算力持续性上冲，短期内矿工可预期类似的营收条件，期间穿插奖励运营敏捷度的盘中波动。

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卢森堡 FSIL 成为欧元区首个配置 BTC 的国家基金

2025 年 10 月 9 日，报道确认卢森堡主权基金 FSIL 通过比特币 ETF 配置约 1%，此前 7 月政策更新已允许配置包含加密在内的另类资产。

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Bitcoin Depot 定价 $15M 注册直接发售

2025 年 10 月 6 日，Bitcoin Depot 宣布通过证券购买协议进行 $15 百万美元 A 类普通股的注册直接发行。

色列加密交易者被劫案：9 月 7 日袭击，本周提起公诉以

2025 年 9 月 7 日，袭击者在 Herzliya 刺伤一名加密交易者并劫走约 $600,000 的 BTC 与 USDT；相关案件于 10 月 9 日当周提起公诉。

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CoinShares：加密基金周度净流入创纪录 $5.96B

2025 年 10 月 9 日，CoinShares 数据显示，数字资产基金单周净流入创纪录达 $5.96B，其中比特币产品吸纳 $3.55B，美国 ETF 单日峰值出现在 10 月 3 日。

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PayPay 收购 Binance Japan 40%，推动加密支付

2025 年 10 月 9 日，软银旗下 PayPay 披露对 Binance Japan 的 40% 持股，计划将 PayPay Money 接入加密买卖与提现。

亚利桑那州比特币 ATM 新法生效以遏制诈骗

2025 年 9 月 26 日，亚利桑那州《加密货币自助终端许可与防诈法》生效，下调交易限额、强制提示/回执，并在特定条件下要求对受骗受害人退款。

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马萨诸塞比特币储备法案听证反响冷淡

2025 年 10 月 7 日，马萨诸塞议员就建立州级比特币储备的法案举行听证，现场反应平淡、提问不多。

“为私钥而绑架”报告披露 $600,000 比特币酷刑勒索案

2025 年 10 月 9 日，一份调查报告描述了与以色列更广泛的人质与加密犯罪背景相关的 $600,000 比特币勒索阴谋，与 9 月 7 日 Herzliya 袭击案的法庭文件相呼应。

美国财政部暗示战略性比特币储备思路

2025 年 10 月 9 日，Yahoo Finance 报道称美国持有约 $17B 的比特币，并概述了在 2025 年早些时候首次提出的“战略性比特币储备”框架下，主要通过没收所得进一步累积 BTC 的计划。

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彭博：Silbert 的 Yuma 启动 AI-加密资产管理人

2025 年 10 月 9 日，彭博报道 Barry Silbert 发起 Yuma，作为回归之作，聚焦 AI-加密策略，受益于市场回暖。

Grayscale/BNY/COIN 的运营更新与 ETF 基础设施对齐

2025 年 10 月 9 日，文件显示 Grayscale、Coinbase 与 BNY Mellon 就比特币 Mini Trust 的运营协议进行更新，与 ETF 底层管线持续完善一致。

参议员 Lummis 的最低免税倡议与支付场景相契合

2025 年 10 月 9 日，政策倡议者放大 Lummis 的呼吁，即对小额 BTC 消费免税以常态化日常支付。

Bybit 的 VAPO 牌照成为阿联酋监管里程碑

2025 年 10 月 9 日，Bybit 获得 SCA 旗下全国性全牌照，超越迪拜 VARA 的地方管辖，树立阿联酋全国标准。

“Meme Rush” 上线后迷因币波动飙升

2025 年 10 月 9 日，分析指出在 Binance 推出“Meme Rush”后，BNB 链迷因币出现大幅波动，凸显早期准入机制下的集中度/流动性风险。

纪录级机构流入与 BTC 创新高并行

2025 年 10 月 3–9 日，汇总数据显示美国比特币 ETF 日度净流入在 10 月 3 日触顶，助推当周 $5.96B 的纪录周净流入，并推动比特币创下历史新高。

PayPay–Binance Japan 联盟释放支付与加密融合信号

2025 年 10 月 9 日，企业声明与媒体确认 PayPay 持股 40%，并规划为 7,000 万用户提供通往加密的接入路径。

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Bitcoin Depot 融资支持自助终端网络扩张

2025 年 10 月 6 日，Bitcoin Depot 披露 $15M 的注册直接发行，以资助运营与扩张。

纪录资金流回顾凸显“机构舒适度”主题

2025 年 10 月 9 日，资金流拆解显示美国载荷最大，瑞士/德国创本地纪录。

亚利桑那州消费者保护新法细节

2025 年 9 月 26 日，州检察长确认自助终端防诈法的生效日期与条款，包括回执、提示、限额与受害者退款权利，重点保护老年群体。

Cointelegraph 回顾马萨诸塞听证基调

2025 年 10 月 9 日，回顾强调，尽管法案推进，议员的反应依旧冷淡，路径仍不明晰。

Bybit 在新牌照下规划阿布扎比与迪拜扩张与招聘

2025 年 10 月 9 日，后续报道称 Bybit 将据 SCA 牌照在阿布扎比与迪拜扩展运营中心与招聘。

Hayes 观点获主流媒体广泛传播

2025 年 10 月 9 日，多家媒体放大 Hayes 的论点：流动性与政策而非减半主导当下比特币周期。

“所罗门兄弟”尘埃交易事件再点休眠币所有权讨论

2025 年 10 月 9 日，从“所罗门兄弟”钱包发出的尘埃交易，重启关于无主比特币与法律所有权叙事的讨论。

Grayscale 文件明确 GBTC-mini 的服务提供者角色

2025 年 10 月 9 日，更新的协议明确 Coinbase 与 BNY Mellon 在托管/管理方面的职责。

越南咨询外展纳入稳定币意见

2025 年 9–10 月，报道显示越南在推进加密试点时征询了 Tether 的意见，作为分阶段实施的一部分。

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迷因代币“早期准入”机制凸显风险

2025 年 10 月 9 日，对 Meme Rush 的分析指出，在结构化的早期准入环境中，集中度与流动性特征可能放大波动。

Parksville 案件再次凸显全球加密犯罪上升

2025 年 10 月 9 日，RCMP 的 Parksville 警示加入了今年各法域暴力与非暴力加密犯罪报告的序列。

资金流报道关联 10 月 3 日 ETF 单日峰值

2025 年 10 月 9 日，周度资金流报告强调 10 月 3 日为美国比特币 ETF 净申购单日峰值，位于创纪录一周之中。

马萨诸塞回顾凸显前路未卜

2025 年 10 月 7 日，尽管举行听证，法案走向仍不明确，立法者总体兴趣一般。

Byte Federal 合作为 BurraPay 集成再添一例

2025 年 10 月 9 日，BurraPay–Byte Federal 合作延续其在合规场景的多项集成。

Dorsey 的支付立场与 Lummis 的最低免税倡议一致

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2025 年 10 月 9 日，Dorsey 对小额 BTC 支付免税的呼吁，与国会方面简化日常加密使用的倡议同向。

机构买盘是本周宏观主线

2025 年 10 月 9 日，资金流拆解显示美国 ETF 领先，欧洲（尤其瑞士与德国）创下各自周度纪录。

亚利桑那自助终端新法强调受害者退款权

2025 年 9 月 26 日，州检察长公告详述退款窗口与回执/提示要求，旨在保护老年人等易受害群体。

FSIL 配置被框定为政策引导下的 ETF 路径

2025 年 10 月 9 日，行业报道指出，为降低运营风险，FSIL 通过 ETF 路径进行约 1% 的配置。

Yuma 启动以 DCG 相关的 AI-加密论点为锚

2025 年 10 月 9 日，报道详述 Yuma 策略为向合格投资者提供 Bittensor 子网与更广泛去中心化 AI 资产的敞口。