周末荐读：12 月降息再生变数，山寨币 ETF 密集上市

本周聚焦

《Solana ETF 再添「新军」，资金流入却难挡币价颓势，山寨币 ETF 浪潮尚待时日》

总体而言，山寨币 ETF 市场发展受限，主要还是归因于加密市场持续下行的严峻趋势。因此，在短期内，该领域仍需承受加密市场整体下行带来的压力，但若将目光放长远，情况或许会迎来转机。

《Galaxy Q3 加密杠杆报告：抵押贷款创历史新高，但根基更稳》

受链上借贷增长的推动，加密行业的抵押贷款在今年第三季度末达到了新的历史高点。尽管这自 2021 年第四季度创下的长期峰值在近四年后终于被超越，但如今的市场面貌已大不相同。

《比特币跌破 9 万美元，「熊市」已来，8 万美元将成为新的关键「支撑位」？》

近期美国经济数据疲软，引发市场对经济衰退的担忧，投资者风险偏好迅速下降，导致了资金纷纷从加密货币等风险资产撤离。同时，由于加密货币市场与美股、美债等传统风险资产的联动性增强，也不再被视为独立的对冲工具。而美联储 12 月降息预期落空则是引发市场调整的「导火线」之一。

《Cloudflare 全球宕机之夜，Filecoin 以「链上云」回应中心化基础设施之困》

Cloudflare 宕机之际，Filecoin 推出链上云 。这一时机上的巧合，像极了 Web3 世界对中心化「痼疾」的又一次精准回应

《以太坊提出「互操作层」方案：从链管理「迷宫」到网络时代「坦途」，将重塑多 L2「单链」体验》

在此之前，以太坊凭借 Rollup 技术实现规模化扩展，使得交易成本显著降低，区块空间充足，这标志着其作为全球性计算平台的愿景正逐步实现。然而，事物的发展往往具有两面性，这种技术演进也带来了意料之外的副作用，其中最为突出的便是用户体验的碎片化问题。

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《加密资产的价值迷思与出路：利好悉数到位，币价为何不涨反跌？》

为什么比特币涨上来又跌了回去，而美股年内却涨了 15-20%？为什么你钟爱的山寨币依然深陷「囹圄」，即便「加密货币不再是骗局」已成主流共识？

《Aave 获爱尔兰 MiCAR 牌照：DeFi 的合规化机遇》

对于 Aave 来说，Push 获得 CASP 牌照不仅是合规的里程碑，更标志着其业务战略从单纯的链上借贷协议向综合金融基础设施提供者的转型。

《当收益率自我吞噬：信贷市场的风险》

借贷悄然累积；合成锚定可以掩盖抵押不足的头寸；而临时性的、自参照的流动性循环可以推高年化收益率。随着去中心化金融（DeFi）规模的扩大，这些影响会不断叠加。因此，透明度和风险评估变得至关重要，尤其是在市场快速波动或既定假设被打破时。

《从被动资产到可编程资产，浅谈 RWA 市场的下一个演变阶段》

目前大多数机构 RWA 产品都聚焦于「范围狭窄」且常见的证券类型（如高等级债券、基金、货币市场等价物等），这仅占现实世界数千亿美元资产价值的一小部分。但所有主要资产管理公司都预测，到 2028 年，代币化 RWA 的规模将大幅增长至 2 万亿到 16 万亿美元。

《桥水基金创始人：巨大的泡沫和巨大的财富差距带来的巨大危险》

理解财富和货币之间的区别以及它们之间的关系非常重要，最重要的是：1）当金融财富相对于货币数量变得非常庞大时，泡沫是如何产生的；2）当需要货币导致出售财富以获取货币时，泡沫是如何破裂的。

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21Shares 在瑞典斯德哥尔摩证券交易所推出 Aave ETP 等六款加密货币 ETP

美 SEC 计划于 12 月 15 日举办有关加密货币隐私问题的圆桌会议

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知情人士：Kalshi 以 110 亿美元估值完成 10 亿美元融资，Sequoia 及 CapitalG 领投

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